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隱形重倉股 “尋寶”追隨者火候

2010年11月23日 16:11:00 出處:中國基金網

    盡管,“一哥”今年的業績迄今為止仍然不是第一名——截至11月13日,華夏策略混合與華夏大盤精選今年以來收益分別為30.97%和27.19%,明顯落后第一名華商盛世成長,但中航精機(002013)9連扳、中恒集團(600252)4連板再一次招致各路大小股民、機構對公募“一哥”王亞偉的“膜拜”。

  在“一哥”公開的十大重倉股名單中,已經泄露出來的有中恒集團、東方金鈺(600086)、ST昌河(600372)三只暴漲翻倍甚至數倍的股票,但更多如中航精機之流已經創造即將迎來財富神話的股票即將持股尚且在水面之下。

  同時,正如今年集合理財業績老大的東方證券資產管理公司總經理陳光明所說,抓不到牛股的產品不可能有超群的業績,由此,在“一哥”的身后,不僅是膜拜的股民,還有試圖復制“一哥”俘獲一個又一個牛股神話的基金經理們。

  他們或明或暗的重倉股,會不會就是下一個中航精機?

  “雙面”華夏大盤

  2010年前三季度,雖然指數大幅下跌,上證指數跌幅達到了18.96%,深成指跌幅也有16.29%。不過在此期間不少基金逆市上漲,截至9月30日,跟據好買的統計,182只股票型基金之中有58只基金前三季度取得正收益,159只混合型基金之中也有70只取得正收益。

  從今年前三季度股市的表現來看,雖然股指表現不佳,但是中小盤的股票表現活躍,中小板指數一度走高。前三季度雖然指數表現不佳,但是不少基金仍然能利用小盤股的價格上漲實現收益。

  雖然10月份開始市場行情突變,而這次的突變也讓截至9月30日的基金重倉股的參考價值大減,但是我們仍希望從中能夠有所發現。

  最受矚目的基金經理王亞偉的重倉股一直是許多人十分關注的,王亞偉出色的業績之中當然也不乏這些表現出色的重倉股和隱形重倉股股的功勞。

  從華夏大盤的十大重倉股來看,除工商銀行(601398)、建設銀行(601939)、交通銀行(601328)三只銀行股外,其余七只如廣匯股份(600256)、葛洲壩(600068)、樂凱膠片(600135)自二季度末至今漲幅都在50%左右;ST昌河作為一直重組股,在復牌之后大漲數倍;三季度新進的東方金鈺,在整個三季度到11月初期間漲幅甚至超過了200%;至于其拿了快兩年、并于三季度大幅加倉的中恒集團則在11月份爆發,連拉4個漲停,3季度以來漲幅亦超過200%。

  沒有銀行股的漲幅拖累,華夏大盤的隱形重倉股更是兇猛。中航精機、*ST山焦因著重組題材的兌現或強烈預期,大幅上漲,而銅陵有色(000630)、江淮動力(000816)、嘉寶集團(600622)等近幾個月都有不錯的表現。

  根據本刊統計,截至三季度末,王亞偉所管理的華夏大盤出現在44只上市公司前十大流通股東名單中,而其管理的另一只華夏策略,同期出現21次。

  根據此前每日經濟新聞的報道,截至11月9日,其上述兩只基金的持股中單就10月以來有1只漲幅165.76%,1只漲幅66.47%,還有14只的漲幅在30%~50%,漲幅在10%~30%的個股有25只,漲幅不足10%的僅有6只,總共涉及的48只個股的算術平均漲幅高達25.74%!

  然而,市場對“一哥”追捧僅限于其在重組股上的高歌,而其同期反常的更大手筆的投資又不為常人所接受和理解。

  一個典型的例子是其對于銀行股的固守甚至是增持。

  本刊發現,王亞偉從2009年末開始大規模進入原先稀少涉及的銀行股,其后無論股價如何低迷,其對工商銀行、建設銀行持股至今從未低于其總盤子的9%,同期尚且持有交通銀行占比也超過其資產凈值的3%;而在三季度,華夏大盤更是購入上市不久的光大銀行(601818),持股近4000萬股。

  截至3季度末,華夏大盤在行業分布上最重的恰恰就金融保險業,占基金凈資產24.22%;同樣令人費解的是,盡管其前十大重倉股中并未有一只房地產股票,但在其隱形重倉股中,萬通地產(600246)、信達地產(600657)、珠江實業(600684)、沙河股份(000014)等赫然在列,其同期對房地產業的投資占比也達到了12.7%;至于其所操控的華夏策略精選(愛基,凈值,資訊)情況亦是相似,金融類股票占比為19.54%,房地產業也達到了13.39%。

  追隨者火候

  即使憑“一哥”之力亦不能夠包攬所有的牛股。

  本刊根據上海財匯數據統計,截至11月12日滬深A股共有多達73只股票今年以來漲幅超過100%,其中王亞偉所重倉持有的不過冰山一角,余數多為其同儕績優基金分而食之。

  以至今漲幅超過王亞偉華商盛世成長為例,截至11月12日,該基金凈值今年以來漲幅超過37%,其中不僅有自上而下的趨勢把握之功,亦有自下而上的選股功力作用。

  英雄所見略同的舉動是,華夏大盤所重倉持有的廣匯股份和中恒集團亦是華商盛世成長在9月末的重倉股,并且與華夏大盤步調一致的是,該基金在三季度亦對中恒集團股進行小幅加倉,加倉后該股占其凈值比為3.26%,略低于前者不到1個百分點。

  不同的是,被華夏大盤與華商盛世同時于今年一季度進入的廣匯股份,其在前兩季亦是華商盛世的第一大重倉股,占比近9%,但在這一季當華夏大盤仍小幅增持時,華商盛世對該股減倉幾近一半。而在9月末至11月12日,該股仍強勁上漲近40%。

  同期,該基金還大幅減持925.66萬股冀東水泥(000401),減持數量亦接近原先持股總數之一半。

  被華商盛世成長增持幅度最大的是其當前第八大重倉股威孚高科(000581),相較上一季增持多達766.36萬股,增持幅度超過兩倍;同時,該基金大幅增持股票的還有萬邦達(300055)和東阿阿膠(000423),這兩只股票目前分別是該基金的第九和第五大重倉股,增持幅度都超過原先持股數量的1倍。

  截然不同的是,華商盛世對金融、地產股全面回避,在其公開的十大重倉股及上市公司三季報透露出的隱形重倉股中,沒有一只金融、地產股。

  但同為華商基金旗下的華商領先企業在對山東黃金(600547)、東阿阿膠和登海種業(002041)進行了小幅減持同時,增持較多招商銀行(600036),加上其持有數量未動的中國平安(601318)和工商銀行,其金融保險股的總占比亦多達13.16%。

  因為嘉實主題混合此前一度牢牢占據混合型基金頭牌,且同期旗下其他基金業績亦屬中上,嘉實系3季度之前風頭甚勁。

  截至10月底,嘉實增長今年以來漲幅已經達到了20.78%,在偏股型基金之中處于前列。從重倉股來看,相比較二季度,都進行了一定的調整。其中對國電南瑞(600406)、伊利股份(600887)人福藥業、康美藥業(600518)進行了一定的減持。增持較多的有一致藥業(000028)、中金嶺南(000060)、海通集團(600537)和江中藥業(600750)。

  同期嘉實策略雖然對重倉股的持有數量多出現了一定的變換,但變化幅度較小。只有東阿阿膠的增幅較大,三季度增持406.05萬股至800.22萬股;嘉實服務增值行業在三季度的重倉股中大幅增持了金融股,第一大重倉股中國平安和第五大重倉股興業銀行(601166)均為三季度進入的,占凈資產的比例分別為5.25%和2.36%,此外該基金還小幅增持了招商銀行和北京銀行(601169)。

  上半年為嘉實基金招來最多喝彩的混合型基金嘉實主題,卻在9月末至11月12日的大行情之中喪失先機,同期漲幅僅2.61%,遠遠落后股指及同類基金之平均漲幅。而在同一期間,確實華夏大盤、華夏策略業績噴薄之時,兩者期間收益均逼近20%。而這一個月以來的業績差異直接葬送掉嘉實主題之前的頭名之位,今年以來收益落后前兩者幾近10個百分點。

  就十大重倉股而言,嘉實主題在三季度末持股總體變化不大,有一半的重倉股并未出現變動,新買入的鹽湖鉀肥(000792)344.54萬股,成為該基金的第八大重倉股,同期該基金還對許繼電氣(000400)、江中藥業以及置信電氣(600517)進行了一定的減持。

  與華夏大盤同時捕獲了中航精機九連板的海富通中小盤),于今年4月14日方才成立,至今10月底漲幅已是20.26%,直追華商盛世成長。其三季度末之重倉股山東黃金、國電南瑞、興發集團(600141),廈門鎢業(600549)和沱牌曲酒(600702)都是該基金新購入的;而中航精機、山煤國際(600546)以及東安黑豹(600760),則被同時增持。

  值得注意的是,3季度末海富通旗下7只基金抱團進入滄州明珠(002108),持股數十萬至數百萬股不等,但均為新進,成為當期海富通系最“強攻”的一只股票。

  

  除此之外,海富通系對廈門空港(600897)、通產麗星(002243)、隆平高科(000998)、江西水泥(000789)、永新股份和東安黑豹等股票均同時有三只或四只基金重倉進入,其中除東安黑豹略有減倉外,其他5只股票均為新進入或有顯著增倉。

  今年以來業績居于前位的大成系5只基金則悄悄圍獵成功重慶啤酒(600132),因著乙肝疫苗的概念該股今年以來漲幅超過200%。而在三季度末,鄭煤機(601717)亦被大成系旗下5只基金包圍,其他如桑德環境(000826)、許繼電氣、天龍光電(300029)、華海藥業(600521)等均有3只基金新進、增加或固守。

  巧的是,同期大成創新成長和大成藍籌穩健亦新進入華夏大盤之隱形重倉股萬通地產,持股數量僅次于前者。

  在經歷了過去一兩年的業績低迷之后,曾經風光的東吳今年再次爆發,旗下基金幾乎全部是同類基金之中的排頭兵,由于基金規模偏小,其較少出現在前十大流通股中,但其有限的十大重倉股信息中亦透露出驚人的個股精彩。

  東吳行業輪動的三季度重倉股中只對包鋼稀土(600111)進行了小幅減持,不過在減持31.29萬股之后,包鋼稀土依然是該基金的第一大重倉股,占凈資產9.94%。而在同期,其第三大重倉股金發科技(600143)、第五大重倉股中國平安、第六大重倉股海通集團、以及第十大重倉股海印集團都是三季度末才出現在該基金的十大重倉股之中,目前該基金持有這幾只股票的比例分別為5.15%、4.99%、4.90%、3.93%。

  另一只東吳進取策略的前十大重倉股中,山西汾酒(600809)和上海家化(600315)是其此前就已經持有,經三季度增持之后東吳進取策略的名字終于出現在上市公司三季報之中。

  新進入東吳雙動力十大重倉股的則有海正藥業(600267)、亞夏股份、威孚高科(亦是華商基金的重倉股)、山東黃金和大商股份(600694)(華夏和華商的重倉股),其中亞夏股份和大商股份亦是于二季度少量持有的股票。

  東吳嘉禾并未對重倉股做大幅調整,只有第十大重倉股中材國際(600970)是該基金三季度才開始入的,而其他重倉股的股數變化不大,只對古井貢酒(000596)、安泰科技(000969)和萬向錢潮(000559)(亦是華夏大盤隱形重倉股)進行了小幅減持。

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