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易天富基金研究中心:兩市再現分化 謹慎選基

2010年10月25日 13:31:00 出處:中國基金網

    市場信息

  一、權威人士表示,證監會原則上不鼓勵上市公司把再融資募集資金用于補充流動資金和償還銀行貸款。除了幾種例外情況,禁止利用再融資補充流動資金和償還銀行貸款。

  二、海關總署21日發布信息,截至10月14日,全國海關今年以來累計征收關稅和進口環節稅10005.9億元,同比增收3155.6億元,增長46.1%。其中,征收關稅1629.8億元,進口環節稅8376.1億元,分別比去年同期增長48.9%和45.5%。海關稅收首次突破萬億大關。

  三、國務院日前發布通知,決定自12月1日起,對外商投資企業、外國企業及外籍個人征收城市維護建設稅和教育費附加。這是我國統一內外資企業稅制的又一重要舉措,意味著我國內外資企業稅制實現全面統一。

  四、國資委21日公布的數據顯示,前三季度央企累計實現利潤8354.5億元,同比增長50.3%。9月份央企利潤達到1119億元,不僅是連續第二個月達到千億元以上,更是一舉突破1100億元大關,創下年內新高。

  五、中國城市公共交通協會秘書長朱瀅表示,相關部門在制定"十二五"規劃中,將城市公共交通的節能環保列為重點工作之一。未來三年,公交客車尤其是新能源公交客車必將迎來一輪新的發展機遇。另據了解,"十二五"規劃將指出中國汽車產業的發展目標和發展戰略。2015年,中國將促進汽車產業與關聯產業、城市交通基礎設施和環境保護協調發展,從汽車制造大國轉向汽車強國。

  六、國務院辦公廳昨日印發《關于進一步支持甘肅經濟社會發展若干意見重點工作分工方案》的通知,通知要求,發改委、財政部、國資委等12個部委以及中國石油天然氣集團公司要密切協作,大力支持蘭(州)白(銀)核心經濟區率先發展。

  七、德國財政部10月21日發布9月份月度報告預計,德國2010年國內生產總值(GDP)將增長3.4%,2011年GDP將增長1.8%。在2010年剩余時間里,德國國內經濟和對外出口都將會以適度的速度增長。

  八、10月22日,中國人力資源和社會保障部周五稱,截至三季度末,城鎮登記失業率為4.1%,比二季度末下降0.1個百分點.該部在三季度新聞發布會上并公布,截至三季度末,全國城鎮登記失業人數905萬人,比二季度末減少6萬人。

  九、10月22日,中國社會科學院周四發布研究報告預計,中國房價從今年第四季度至明年上半年同比增速將逐漸下降,到2011年上半年進入負增長區間,本輪宏觀調控措施將在一線房價下降20%之後逐漸放松。

  大盤綜述與分析

  周五,早盤滬深兩市雙雙低開,由于國務院公布法案大力支持甘肅蘭(州)白(銀)核心經濟區率先發展,甘肅板塊上市公司多數高開,昨天表現出眾的有色金屬和稀缺資源早盤領跌,金融股也是萎靡不振,大盤震蕩下行。由于稀土永磁和煤炭板塊強勢上漲,深成指率先走高,而中小板指數也創出了歷史新高。11點過后,滬指也翻紅了。臨近午休,兩市成交量持續萎縮,股指上漲動力不足出現了回調。午后,有色金屬和稀缺資源一改早盤頹勢大幅上漲,房地產也是突然走高,激活市場人氣,大盤逐漸回暖。但盤中,券商銀行股再度下跌。股指反復震蕩,兩市漲跌分化嚴重。截止收盤,滬指報2975.04點,跌8.49點,跌幅0.28%,成交1972億元,深證成指報13224.98點,漲113.46點,漲幅0.87%,成交1558億元。兩市合計成交3530億,成交額和昨日相差不大。今天個股大部分上漲,上漲股票有1189只,下跌655只。非ST個股漲停28只,沒有個股(非ST)跌停。今天多數板塊上漲,稀土永磁、家電、汽車制造、智能電網、傳媒娛樂等板塊漲幅居前;而金融、鋼鐵、造紙、玻璃等板塊跌幅較大。

  消息面看,10月21日,國務院辦公廳轉發國家發改委《關于加快推進煤礦企業兼并重組若干意見的通知》,明確通過兼并重組形成一批年產5000萬噸以上的特大型煤礦企業目標。全國煤礦年均產能將升至80萬噸以上,特大型煤企煤炭產量占全國總產量的比例達到50%以上。受此消息影響,今天煤炭板塊表現突出。技術面上看,今天滬指收出一根十字星,可見短期內震蕩整理的格局依舊,由于KDJ指標已經出現死叉的癥狀,因此滬指仍有下跌的可能,但形態上滬指仍處于強勢中,因此長期風險不大。值得注意的是今天中小板指數創出歷史新高,并且MACD指標出現金叉,短期內仍有走強的可能。由于量能持續保持在高位,市場活躍度高,因此個股可謂機會多多。

  外圍市場方面。受利好財報及就業市場數據推動,周四美股高開,早間道指一度上漲超過105點,最高上漲至11,213.17點,延續了周三的大幅上漲勢頭。隨著美元匯率走強,一些交易商表示匯率戰的威脅已經讓市場感到驚恐,股市在尾盤走軟。但另有交易商認為,近來市場大幅攀升之后,出現回調不足為奇。道瓊斯工業平均指數上漲38.75點,收于11,146.72點,漲幅0.35%;納斯達克綜合指數上漲幅0.09%;標準普爾500指數上漲0.18%。歐洲股市周四大幅上揚,觸及六個月收盤高位,受助于諸如諾基亞(NOK1V)等一批大公司公布的樂觀業績,但英國政府大規模減支報告限制漲幅。泛歐績優股指標FTSEurofirst 300指數收高0.6%,為4月底以來最高。歐洲三大股市方面,英國富時100指數收高0.5%;德國股市DAX指數收漲1.33%,創2008年中以來新高;法國CAC-40指數上揚1.31%。

  基金市場分析

  今天滬深兩市股指出現了分化,滬指全天維持震蕩為主,波動幅度在1%左右,量能繼續縮小,但全天未有回到3000點;深成指則一改疲軟,低開高走,繼續創出新高,量能略有放大,尾盤權重股的回落導致漲幅有所收窄。從盤面看,金融股明顯回調,走勢低迷,成為了拖累滬指上漲的最大主要因素,而受加息打壓的地產股卻出現企穩跡象。另外,受益"十二五"規劃的相關個股表現相當搶眼,成交十分活躍,同時也帶動了中小盤股走強,中小板指數今天已經創出近期的新高6689.45點。最近影響股市的基本面因素較多,20日的加息,21日的前3季度與9月宏觀經濟數據,公積金貸款利率上調,央行領導人講話等等。在此情況下,多空雙方分歧明顯的加大。有人認為調整是為再次上攻,有人則認為3000點已經是頂。而我們還是認為大盤會繼續上行,由于前期股指太過輕松站上年線,且股指與均線之間出現了背離,所以近期但偏向于是技術性的調整。就目前而言,大盤的技術指標已經走壞,KDJ指標高位形成死叉,量能明顯萎縮,5日線有出現調頭的跡象,所以短期大盤仍將以震蕩調整為主。但10日線背離股指,周線圖上的MACD指標繼續呈現強勢特征,月線圖上滬指站上BOLL線的中限,因此大盤后市還是樂觀的。關于加息,我們認為,今年內再次加息的可能性仍然存在,周四公布的前三季度經濟指標顯然打消了市場對整體經濟過快下滑的擔憂,但迭創新高的CPI漲幅是創下了23個月來高點。目前推動物價上漲的因素較為復雜,后期CPI出現回落的可能性并不容易,管理難度不斷加大,因此今年內再度加息的可能仍較大,且有可能除采取窗口調控方式控制新增信貸。但由于國際市場資金的泛濫會推動大宗商品與新興金融市場走高,從而影響我國資本市場,國內市場,前期跌幅較大、估值較低的金融行業股票也同樣受惠。對于低估的藍籌公司,持股待漲是最好選擇,大盤藍籌股有望繼續受到追捧。因此我們對于后市仍然樂觀。從行業看,我們比較看好消費、新能源、資源以及其它新興產業板塊,因此投資者可重點選擇這類主題投資的基金。另外,需要注意的是加息對債券市場是屬于結構性利空的--對于久期較長的債券基金而言,風險明顯的加大;而對于短久期的債券基金,在資金可能會流入這類債券,甚至是形成利好。但目前多數債券基金債券組合中持有較多的久期債,因此影響較大,從近期幾只純債券型基金的走勢也可以明顯的看出債券市場已經出現較大的波動,所以我們是建議持有債券型基金較多的投資者可以選擇獲利贖回一部分基金。同時,由于對股票市場的樂觀判斷,我們建議投資者應該選擇可以在二級市場交易股票的債券基金(即股票增強型債基或二級債券基金)進行配置。股票型基金方面,可以選擇業績較好的基金進行逢低加倉,而前期由于風格轉換導致手中持有較多大盤類基金投資者,則可以繼續持有等待上漲;激進投資者則可以繼續關注中小盤風格基金。

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